Читаем Всемирный Mаневры вокруг никеля (СИ) полностью

Сама по себе покупка LeonOre добавляет "Норникелю" не больше 2% мирового рынка, или 12% к собственной добычи никеля, это без учета новых проектов, которые войдут в строй в 2008 г., но в планах российской компании увеличение производства на LeonOre в два раза - до 80 тыс. т в год. А это уже почти 4%. В любом случае эта сделка позволяет на время оторваться от догоняющего лидера - CVRD-Inco. В данной горизонтальной интеграции сложно говорить о какой-либо синергии, но уникальные технологии LeonOre безусловно повысят продуктивность и производительность заполярного филиала "Норникеля". Для такой технологически отсталой компании, как "Норильский никель" - это манна небесная. Только за счет их внедрения можно нарастить производство никеля в России на 2-3% в год. Из дополнительных плюсов сделки можно отметить, что LeonOre хорошо дополняет зимнюю покупку "Норникеля" - американскую OM Group, у которой в Австралии рудники в совместной собственности с LeonOre.

Учитывая, что "Норникелю" хватило двух месяцев от первого предложения до завершения сделки, его можно считать рекордсменом по блицкригу в M&A. Особенно на фоне тягомутных сделок с никелевыми компаниями в прошлом году. Переплата в полтора раза от первого предложения тоже не самая большая на рынке. Та же Xstrata в прошлом году вдвое переплатила за Falconbridge от первоначальной оферты. И что-то не жалуется.

Победа "Норникеля" не только в покупке крупного актива "в логове врага", куда нашим компаниям практически путь закрыт. Важно другое: "Норильскому никелю", впервые в России, удалось цивилизованно купить крупную публичную компанию в западном полушарии, в честной конкурентной борьбе, а не посредством закрытой закулисной сделки. Ведь в отрытой дуэли приватные договоренности и даже большие компенсации за "разрыв отношений", как мы уже убедились, ничего не стоят. Здесь давят деньгами, как в покере. И трудно предугадать, кто и на каком этапе вмешается в уже вроде бы заключенную сделку и просто предложит жадным акционерам больше денег. Менеджмент "Норникеля" учел все ошибки российских предшественников по выходу на западные рынки активов, и заранее просчитали все возможные варианты, как и вероятную реакцию на них менеджмента Xstrata, и LeonOre. Так что честь и хвала нашим корпоративным разведчикам.

НИКЕЛЕВЫЕ М&АНЕВРЫ

или

ПРЕДВЕРИЕ БОЛЬШОЙ ТОРГОВОЙ ВОЙНЫ

Новизна сегодняшнего положения в сегменте M&A в том, что колоссальные прибыли сырьевых диверсифицированных транснациональных компаний привели к тому, что они скупают не мелких игроков рынка, а себе подобных. Ближайших конкурентов. Все для того, чтобы не допустить резкого снижения задранных цен на металлы. Происходит именно то, от чего должен был защитить принятый еще в позапрошлом веке Шерман Акт и все последующее мировое антимонопольное законодательство. Но международные инвесторы ожидают дальнейшей консолидации в сырьевом секторе, и давно известно, что для рынка глас инвестора - глас божий. Хотя бы потому, что цена большинства объектов поглощений невысока относительно их денежных потоков и прибылей, да и синергия от слияния не заставляет себя долго ждать. Аналитики наблюдают забавную картину: сейчас каждая крупная компания-агрессор в любой момент может превратиться в цель. А огромное количество свободных денег на финансовых рынках, в любой момент, могут создать пул достаточный для поглощения даже самой крупной в мире компании. И все ожидают появления компании-монстра. А как еще Ленин говорил: мысль овладевшая массами становится материальной силой! Интересное время...

Удивительно, что в такой ситуации, "Норникелю" так спокойно дали купить LeonOre.

Мир меняет конфигурацию, а виной тому всего лишь то, что никель теперь продается не на тонны, а на унции.

Врез ╧1

ЕВРОПЕЙСКИЕ СТРАСТИ ПО МЕТАЛЛУ

В январе 2007 года Конфедерация индустрии железа и стали Eurofer, представляющая интересы европейских металлургов, объявила о намерении подать против Китая антидемпинговый иск в высшие органы Европейского союза в случае, если китайская промышленность добровольно не перестанет затоваривать дешевым металлом страны Запада. Резкое увеличение объемов стали, поступающей из Китая в Евросоюз, не на шутку обеспокоило стальное лобби стран ЕС. Как заявил глава Конфедерации Гордон Мофат: "Eurofer собирается инициировать антидемпинговое разбирательство в отношении продукции КНР". Он считает, что импорт из Китая некоторых видов стальной продукции составляет уже 40% от общего объема производства. При этом цены на китайскую сталь и изделия из нее значительно ниже мировых. Согласно статистике Евросоюза, Китай наращивает свои сталелитейные мощности угрожающими темпами - по 80 млн. тонн в год, что соответствует всему объему производства Германии. На фоне агрессивно растущего экспорта, импорт в КНР сократился по сравнению с предыдущим годом почти на 30% до 19 млн. тонн.

По данным Международного института чугуна и стали, за 11 месяцев 2006 года Китай произвел 383 млн. тонн стали, что на 19% превышает показатель аналогичного периода прошлого года (321,5 млн. тонн).