Читаем Финансы полностью

ОТВЕТ. Если все владельцы автомобилей будут обязаны застраховаться от несчастного случая, то в конечном итоге они и будут принимать на себя весь риск убытков автомобильных аварий, выплачивая более высокие страховые взносы.

Контрольный вопрос 10.5. Определите, в чем заключается главный вид риска, которому подвержена ваша жизнь, и опишите, какие действия вам следует предпринять для управления им.

ОТВЕТ. Примерный вариант ответа. Главные виды риска

• Болезнь (пребывание в больнице).

• Безработица (невозможность найти работу).

• Риск оказаться в должниках (автомобильная авария). Стандартные стратегии управления риском.

• Страхование от болезней и несчастного случая.

• Инвестирование в высшее образование с целью увеличения шансов при поиске работы.

• Страхование гражданской ответственности (обычно с приобретением страховки на автомобиль).

Контрольный вопрос 10.6. Предположим, что вы — гражданин США, который учится в 'ермании. Вы знаете, что через месяц получите из США грант на обучение в сумме ЮОООО долл. Как можно хеджировать курсовой риск? Как можно застраховаться от

ТВЕТ. Для хеджирования риска в данной ситуации вам следует сейчас заключить Антракт на продажу ваших 100000 долл. по фиксированному к немецкой марке УРсу. Если бы вы хотели застраховаться от снижения курса немецкой марки по от-°шению к доллару, вы могли бы теперь же купить опцион "пут", который даст вам Раво продать ваши 100000 долл. в течение месяца по фиксированному курсу.

Контрольный вопрос 10.7. Как фермер с помощью диверсификации может уменьши риск неурожая зерновых? ^ъ

ОТВЕТ. Фермер может сеять не один вид зерновых, а несколько. Кроме того, он м жет приобрести несколько участков земли в разных районах вместо того, чтобы обпа' батывать один участок той же площади в одном районе.

Контрольный вопрос 10.8. Приведите пример инвестиционного проекта или нового поеЛ приятия, которые не могут быть реализованы или начать свою деятельность, если связанные с ними виды риска не будут разделены или перенесены с помощью финансовой системы.

ОТВЕТ. Примеры.

• Химическая компания.

• Компания, производящая экологически чистые товары для детей.

• Компания, осуществляющая воздушные перевозки.

• Больница.

• Консультирование по вопросам экологии.

• Переработка вредных отходов.

Контрольный вопрос 10.9. Опишите ситуацию, когда неопределенность, связанную с одним и тем же событием, две стороны воспринимают с противоположных точек зрения на риск. Как им достигнуть обоюдного уменьшения степени риска ?

ОТВЕТ. Предположим, что руководство колледжа, которому приходится очень много платить за топливо для котельной, опасается повышения цен. В свою очередь посредника, который поставляет топливо колледжу, беспокоит возможное снижение цен на него. Колледж и поставщик топлива могут договориться о фиксированной цене на галлон топлива, устранив тем самым риск для обеих сторон.

Контрольный вопрос 10.10. Предположим, что доходность акций XYZ может принимать три возможных значения: -50%, 50% и 100% с одинаковой вероятностью. Каково значение средней доходности и ее стандартное отклонение для акций XYZ?

ОТВЕТ.

Средняя доходность = Q)(-50%) + Q)(50%) + ()(100%) = 33,33%

(33,33 50) {33,33-50)

Стандартное отклонение = ( = 62, Зо% )(33,33-100)²

Контрольный вопрос 10.11. Каковы границы доверительного интервала для показателей доходности этих акций при условии, что вероятность их достижения составляет 0,99?

ОТВЕТ. Три среднеквадратических отклонения по обе стороны от значения ожидаемой доходности.

Вопросы и задания

1. Предположим, что вы и ваш друг решили в ближайшую субботу пойти в кино. Вы согласны смотреть любой фильм, на который будут билеты, когда вы приде те в кинотеатр. Связана ли эта ситуация с риском? Поясните свой ответ.