Читаем Эксперт № 38 (2013) полностью

В то же время усиление конкуренции в «розничных» сегментах означает необходимость поиска путей развития для независимых лизингодателей. В условиях неопределенной экономической ситуации и ухудшения платежной дисциплины клиентов компании уже не смогут использовать в конкурентной борьбе методы либерализации требований к заемщику — риски дефолтов будут неприемлемы. Одним из направлений развития для независимых компаний может стать оперативный лизинг, причем развивать компетенции лизингодателям придется не только в сегменте автотранспорта, но и в более сложных сегментах рынка.

Удержать позиции

Замедление инвестиционной активности с начала текущего года и неопределенность дальнейшей экономической ситуации обусловливают преимущественно пессимистические ожидания участников рынка в отношении темпов его роста. «В 2013 году при реализации оптимистического прогноза мы ожидаем падения объема нового бизнеса на 5–15 процентов относительно уровня 2012 года», — оценивает перспективы Андрей Коноплев , генеральный директор ОАО «ВТБ Лизинг».

Сгладить падение рынка в текущем и следующем году может сегмент авиатехники: по итогам авиасалона МАКС-2013 «Сбербанк Лизинг» и компания ГСС подписали соглашение о покупке для передачи в лизинг до 20 воздушных судов SSJ-100 (сумма сделки может составить более 700 млн долларов), ИФК подписала соглашения с авиакомпаниями «Ангара» (более 60 млн долларов), «ВИМ Авиа» и Red Wings, а «ВЭБ-лизинг» — с «ЮТэйр» и «Трансаэро» (поставки ожидаются с 2020 года). Ввиду длительности проработки сделок и поставок техники, конечно, не все заключенные сделки попадут в объем нового бизнеса в 2013 и 2014 годах.

По нашим оценкам, в случае реализации пессимистического сценария рынок лизинга (новые сделки) в текущем году может сократиться на 10%, а его объем составит 1,19 трлн рублей. Пессимистический сценарий предполагает, что сделок в сегменте авиализинга во втором полугодии 2013 года будет заключено вдвое меньше, чем в первом (с учетом «высокой базы» в первом полугодии 2013), а сумма контрактов в сегменте железнодорожной техники и прочих сегментах рынка будет не больше, чем в первом полугодии. В случае реализации позитивного сценария мы предполагаем рост рынка до 6%, объем сделок составит 1,4 трлн рублей. Позитивный сценарий подразумевает прирост сделок в железнодорожном сегменте на 20% во втором полугодии 2013 года (ко второму полугодию 2012-го), небольшое снижение сделок в авиасегменте (до 20% по отношению ко второму полугодию 2012 года) и умеренный суммарный прирост (15%) по прочим сегментам рынка.

МСФО временно не в фаворе

Развитие поточных лизинговых сделок меняет подход к фондированию лизингодателей: российские банки, традиционно привыкшие финансировать отдельные крупные контракты, постепенно осваивают и выдачу лимитов под будущий пул сделок. Это снижает потребность лизингодателей в поиске иностранного фондирования. К тому же международные рынки капитала весьма прохладно относятся сегодня к эмитентам второго-третьего эшелонов с развивающихся рынков. В результате мы не наблюдаем заметного роста популярности отчетности по МСФО. В 2012 году, по оценкам "Эксперт РА", 39 лизинговых компаний составляли отчетность в соответствии с международными стандартами (в 2011 году - 35, в 2009-м - 37, в 2008-м - 42). Аудит отчетности по МСФО за 2012 год проводили 75% лизинговых компаний (в 2011-м таких было 70%, в 2008-м - 85%).

В семи из компаний, составляющих отчетность по МСФО, велся полноценный параллельный учет по международным стандартам, а в 32 компаниях отчетность была подготовлена путем трансформации российской бухгалтерской отчетности (в 2011 году аналогичное соотношение составляло 4 и 31, в 2008-м - 8 и 34). В 68% случаев трансформация отчетности была проведена сотрудниками самих лизингодателей, в 32% трансформацию провели внешние консультанты (в 2011 году доля компаний, привлекающих внешних консультантов, была аналогичной).

Владимир Добровольский , директор по развитию бизнеса ГТЛК: