Читаем Эксперт № 48 (2013) полностью

В сегменте авиатехники на оперативный лизинг пришлась почти пятая часть сделок (график 4). На наш взгляд, стимулирующие программы государства и активный выход на рынок после 2008 года дочерних компаний госбанков, имеющих доступ к относительно недорогому фондированию, повысили привлекательность отечественного финансового рынка для российских авиакомпаний, зачастую приобретавших воздушные суда у иностранных лизингодателей. Тем не менее сегмент оперативного лизинга самолетов в 2013 году — фактически сегмент одного игрока, весь объем сделок пришелся на компанию «Сбербанк Лизинг». По мнению участников рынка, спрос в данном сегменте ограничен: крупных финансово устойчивых авиакомпаний немного, и большинство из них свои текущие потребности в самолетах уже удовлетворили.

В сегменте оперативного лизинга подвижного состава за девять месяцев 2013 года активно заключали сделки четыре компании, при этом более 60% сделок пришлось на крупнейшего участника — компанию «ТрансФин-М»*. «В сегменте железнодорожного транспорта есть несколько компаний, специализирующихся на оперативном лизинге, — комментирует Олег Литовкин , генеральный директор «Лизинговой компании “УРАЛСИБ”». — Но то, как они осуществляют оперативный лизинг, на весь рынок никак не влияет, потому что это закрытый сегмент рынка. Чтобы быть эффективным в оперативном лизинге, необходимо иметь 10–20 тысяч вагонов. Чтобы только войти в этот бизнес, нужно иметь шести-семилетнюю историю. При этом новичков никто не ждет, там нет открытых ниш. Поэтому очень важно разделять оперативный лизинг подвижного состава и оперативный лизинг в других сегментах».

Сегмент оперативного лизинга грузового автотранспорта , хотя и оказался самым высококонкурентным с точки зрения числа компаний, сохраняет высокую концентрацию: около 85% сделок в нем пришлось на ЛК «КамАЗ-лизинг».

Доля легковых автомобилей в структуре сделок оперативного лизинга, по нашей оценке, составляет менее 4%. Согласно данным Leaseurope, в 2012 году в Европе в краткосрочную аренду было приобретено более 550 тыс. машин. Количество машин, приобретаемых в оперлизинг, на отечественном рынке можно оценить примерно в 5–8 тыс. штук (за девять месяцев 2013 года). Доля России в общеевропейском сегменте оперативного автолизинга таким образом составляет всего около 1,5%.

«В сегменте автотранспорта большой потенциал роста спроса именно у отечественных крупных компаний, но сформированная ремонтная база и наличие автотранспортных предприятий в структуре холдингов существенно замедляют процесс перехода на оперативный лизинг, — говорит Андрей Коноплев , генеральный директор “ВТБ Лизинга”. — Кроме того, низкое качество сервиса, топлива, дорог и отсутствие цивилизованного рынка бывшей в употреблении техники приводят к увеличению рисков арендодателя и, как следствие, к повышению стоимости оперативного лизинга».

Сегмент, в котором можно ожидать быстрого развития оперативного лизинга, строительная техника , по данным анкетирования, пока не занимает даже 1% этого рынка. Потенциал развития оперативного лизинга в этом сегменте обусловлен как рядом проектов, для которых подрядчикам техника понадобится на время, так и растущими темпами жилищного строительства.

Придется подождать

В целом лизингодатели ожидают активного развития рынка оперативного лизинга лишь в отдаленной перспективе. Развивать же его в собственной деятельности в ближайшие два года собирается лишь 10–15% опрошенных компаний.

По прогнозам «Эксперт РА», в ближайшие два-три года развитие оперлизинга будет идти медленно из-за стагнации экономики; рывки за счет крупных сделок будут перемежаться с провалами. Но новый экономический подъем может совпасть с «созреванием» ряда вторичных рынков оборудования, ростом их ликвидности. В это время возможны высокие темпы роста оперативного лизинга уже в розничных сегментах. Однако, чтобы оседлать эту волну, нарабатывать соответствующие компетенции компаниям нужно уже сегодня. «Судя по конъюнктуре рынка и развитию российской экономики, в ближайшие восемь-десять лет действительно можно ожидать роста спроса на оперативный лизинг, — считает Дмитрий Ерошок , генеральный директор “Сбербанк Лизинга”. — Наша компания уже прилагает усилия для работы в этом сегменте: в частности, в конце августа был заключен ряд важнейших соглашений с компаниями ГСС и “Иркут”, достигнута договоренность о создании финансовой инфраструктуры по продвижению на отечественном и мировом рынках самолетов Sukhoi Superjet 100 с использованием механизма операционного лизинга».

Ставка на зеро