Подумайте!

1. Какую сумму позволяет инвестировать ваше финансовое положение? Вы хотите инвестировать периодически или желаете сделать разовую инвестицию?

2. Какие риски вы хотите и можете взять на себя? Какую часть инвестированных денег вы можете себе позволить потерять: 0 %, 10 %, 30 % …?

3. Какой доходности вы ждёте от своих инвестиций?

4. На какой срок вы можете связать свои деньги с конкретными инвестициями?

5. Сколько времени вы можете посвятить выбору инвестиций и управлению инвестициями?

6. Выясните, с какими затратами (трансакционными издержками) связаны различные варианты инвестиций.

7. Разузнайте, какие налоговые обязательства и льготы сопровождают различные возможности инвестиций.

4.14 Доходность инвестиций

Каждого человека интересует, какой доход он получит, если вложит свои сбережения в какие-нибудь ценные бумаги или инвестирует их в активы. Как уже говорилось ранее, с некоторыми активами можно это прогнозировать более точно, а с некоторыми активами не особенно.

Создать представление о том, какими могут быть реалистичные ожидания, нам поможет история. Наиболее полное исследование об исторической доходности акций и облигаций составили профессоры Лондонской Бизнес-Школы Елроу Димсон, Паул Марсх и Майк Стаинтон, которые ежегодно его и обновляют.

Согласно их отчёту за 2010 год, средняя доходность акций в мире в период с 1900-2009 с поправкой на показатель инфляции составляла 8,6 %. Это означает, что диверсифицированный (разбросанный) портфель акций по всему миру каждый год в среднем на 8,6 % превышал инфляцию.

В период, который охватывает 1900-2009 годы, только у 19 стран мира имеется непрерывная история. B настоящее время именно эти страны представляют около 85 %, а в 1900 году представляли более чем 95 % общей стоимости мировых фондовых рынков. Как видно из нижеследующей таблицы, доходность акций между странами значительно отличается, от 2,1 % в Италии до 7,5 % в Австралии. Результаты исследований характеризуются термином «победа оптимистов», так как крупнейшие фондовые рынки предлагали инвесторам, рассеивающим риски, среднюю величину доходности длительного периода, превышающую инфляцию (государственным облигациям (казначейским векселям), которые в краткосрочной перспективе считаются инвестициями без риска, этого не удалось).

Средний результат является хорошим во многом благодаря США, которые непосредственно не пострадали от мировых войн. Немецкие и Японские инвесторы потеряли во Второй мировой войне почти весь свой капитал. Зато инвесторы Германии и Японии, потерявшие большую часть своего имущества во время Второй мировой войны, в период послевоенного восстановления получили «добротное» утешение (например, с 1945 по 1959 годы немецкий фондовый рынок вырос почти в 41 раз, или в среднем на 40 % в год).

В истории не часто бывают периоды длиннее, чем 20 лет, в течение которых инвестирование в акции оставалось бы отрицательным. В истории фондового рынка США самый длинный минусовый период был 16 лет, но в Германии, Франции и Японии были и более полувека. При инвестировании всегда надо иметь в виду тот факт, что историческая доходность не обеспечивает такую же доходность в будущем времeни. Инвестирование – это возможность, а не гарантированный доход.

Доходность инвестиций за 110 лет1

Средняя доходность акций и долгосрочных государственных облигаций без инфляции в период 1900 – 2009, в %

Источник

Elroy Dimson, Paul Marsh, Mike Staunton, "Credit Suisse Global Investment Returns Sourcebook 2010"

4.15 Инвестиционные мошенничества

Туда, где есть деньги, тянет и мошенников, и снова и снова находятся простодушные люди, которые будут попадаться на удочку этих мошенников. Существует много мошеннических схем – это и поддельные лотереи, и различные предложения, при помощи которых предлагается быстро заработать большие деньги, и инвестиционные пирамиды и т.д.

Сигналом опасности является предложение возможности заработать большой доход без всякого риска. К сожалению, высокая доходность всегда идёт рука об руку с большим риском, а те, кто обещают обратное, это мошенники или, в лучшем случае, просто невежественные люди.

Лица, участвующие в финансовых мошенничествах,