Читаем 1c2b9509b53cb0837976a7dc6c8bcd37 полностью

электричества недостаточно, хотя затраты на него явно превалируют над

всеми остальными. Именно этот вид переменных затрат заставляет майнеров

стараться, как они сами выражаются, «не падать ниже розетки», то есть

фиатный эквивалент цены биткоина не должен быть меньше, чем стоимость

электричества, израсходованного на его получение. А с учетом того, что

рыночная стоимость электроэнергии со временем только увеличивается, равно

как и растут необходимые объемы энергозатрат на добычу одной монеты, то в

периоды особо значительных негативных колебаний курса биткоина на биржах

майнинг может приносить и убытки.

Как ни странно, подобный сценарий развития событий был предусмотрен

талантливым создателем проекта Биткоин — ведь сложностью добычи монет

сеть управляет автоматически в обе стороны. И если майнерам становится

невыгодно содержать свои фермы на каком-то уровне сложности, они могут

отказаться от этой деятельности и отключить свое оборудование — навсегда

или хотя бы на время. И тогда общий хешрейт сети начнет падать, а ее

сложность — пропорционально уменьшаться, одновременно с этим понижая

требования к объему потребляемого электричества на добычу одной

криптомонеты. Однако на практике даже при существенной коррекции курса

биткоина от ценовых максимумов в сторону значительного падения совокупная

вычислительная мощность сети все равно активно увеличивается.

В течение только одного 2018 года хешрейт в сети Биткоин утроился, несмотря

на то, что за этот же самый год биткоин подешевел почти вчетверо. Очевидно, что неиссякаемый оптимизм майнеров и их вера в восстановление и

дальнейший рост стоимости биткоина превалируют над реалистичным

анализом рыночной ситуации. Таким образом, есть все основания полагать, что подавляющее большинство майнеров склонны рассматривать периоды

ценовой коррекции как события, носящие исключительно временный характер.

В то время как восходящим ценовым трендам отводится роль относительно

перманентного фактора.

И, наконец, один из важнейших факторов доверия к криптовалюте со стороны

конкретного человека — это, собственно, его личное осознание того, насколько

массовым является доверие к этому же активу со стороны других участников

рынка. Именно это совокупное доверие общества также является

существенным дополнением к ценности любого финансового актива, в том

числе и криптовалютного. Когда в XVIII веке в Европе стали появляться

бумажные деньги, доверие к ним было весьма слабым. В течение нескольких

тысячелетий все торговые отношения строились на циркуляции монет, созданных из драгоценных металлов, в первую очередь — из золота. Разве что

индейцы доколумбовой Америки оказались несколько в стороне от этих

процессов. Они делали из золота все что угодно, кроме денег — по крайней

мере, до тех пор, пока конкистадоры не «вовлекли» их в мировую финансовую

систему. Что же касается бумажных ассигнаций, то эволюция доверия к ним

заняла сотни лет. И это при том, что в течение длительного периода

государственные банки продолжали гарантировать обмен банкнот на золото из

своих резервов, практически до самой отмены золотого стандарта в 70-х годах

прошлого века.

Напрашивается неизбежный вывод, что становление доверия к различным

формам платежных средств — это лишь вопрос бытовой привычки, формировавшейся у людей сотнями, а то и тысячами лет. И в конечном итоге

все дело оказывается только в сложившейся веками «репутации» материалов

для изготовления денег, а также самих эмитентов, выпускающих их в

обращение. Криптовалюты являются электронными, то есть физически

неосязаемыми деньгами нового типа и поэтому для многих непривычными. Но

у них, как мы убедились ранее, есть ряд серьезных преимуществ перед

деньгами фиатными. А роль эмитента в данном случае принимают на себя

математические алгоритмы, репутация которых строго научна и потому

неоспорима.

Трудно говорить о формировании привычки и массового доверия в мировом

масштабе к принципиально новой форме денег за те десять лет, которые

существует технология блокчейн. Однако есть все основания полагать, что

этот вид платежных средств завоюет мир гораздо быстрее, чем его

исторические предшественники. Особенно если учесть, каким образом

происходило становление рыночного курса первой криптовалюты за

начальные годы ее существования. В какой-то момент криптосообщество стало

рассматривать биткоин не только как утилитарное средство быстрого, анонимного и недорогого платежа, но еще и как форму финансовой

инвестиции. Многие инвесторы небезосновательно полагали, что подобные

вложения могут принести их владельцу существенный доход за относительно

короткий период времени. Насколько же сбылись их ожидания к текущему

моменту?

Биткоин как инвестиция

На ранних этапах работы сети Биткоин многие майнеры, которые занимались

добычей криптомонет на низких уровнях сложности, относились к этому не

слишком серьезно. Скорее они видели в этом элементы игры, чем полагали

себя частью финансовой системы нового типа. В результате с первыми